[웨비나] 성과 보상을 위한 ‘RSU’ 활용 전략 정리

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안녕하세요. 잔디 팀입니다🌱

지난 4월 17일, 법무법인 비트와 잔디가 함께한 ‘양도제한조건부주식(RSU, Restricted Stock Unit) 활용 전략 세미나’에 많은 경영진 분들과 투자사에서 참석해주셨습니다. 경영진분들께서 회사의 이익과 직원의 이익을 일치시킬 수 있는 성과 보상 수단에 대해 뜨거운 관심을 가져주셔서, 잔디 ‘고군분투 프런티어’의 첫번째 웨비나를 성공리에 마칠 수 있었습니다. 이번 세미나 내용 중 중요한 정보와 Q&A 내용들을 엄선하여 정리했으니 꼭 읽어보세요!

 

 

RSU(Restricted Stock Unit)를 활용하기

안일운 변호사님은 ‘기업에서 일하는 인재들에게는 빠른 주기로 보상하는 것이 필요하다’며, 스톡옵션보다 빠르고 자유롭게 보상할 수 있는 RSU 보상 전략을 제시했습니다.

RSU의 정의

현금, 연봉 대신 회사의 자기주식을 지급하여 성과를 보상하는 방식

RSU는 신주 발행이 아닌 회사가 소유하고 있는 자기주식을 지급하는 방식으로, 신주 발행의 단점을 보완할 수 있는 성과 보상 방식입니다. 신주를 발행하여 보상하게 되면 회사의 주식을 가지고 있던 기존 주주들의 지분 희석이 발생한다는 단점이 있으며, 직원들은 신주 인수를 위한 자금을 마련해야 해서 직원들의 부담이 증가한다는 단점이 있습니다. RSU 방식은 신주 발행 없이 회사의 자기주식을 발행하여 위의 단점을 보완할 수 있습니다.

RSU 보상 방식과 잘 맞는 기업 규모

RSU는 쿠팡, 네이버, 크래프톤, 토스증권 등 국내 IT 기업 및 상장 기업 중심으로 도입 중인 방식입니다. 상장 기업 혹은 매출이 발생하고 지속되기 시작하는 시리즈 A단계 이상의 스타트업들이 RSU를 효과적으로 활용할 수 있습니다. 시리즈 A단계 이전의 스타트업의 경우는 창업 초기 단계이므로 창업자의 지분을 일부 나누는 방식으로 인재를 영입하는 것이 더 적합합니다.

 

스톡옵션과의 차이점

빠르고 간단한 주식부여

스톡옵션은 반드시 주주총회 특별결의를 거쳐야 임직원에게 스톡옵션 부여가 가능합니다. 주주총회 자리에 출석한 주주들의 의결권과 발행주식총수의 일정 비율 이상이 찬성하여야 스톡옵션 부여가 가능한데요. 기업의 규모가 커져서 주주가 많아질수록 특별결의가 쉽게 통과되지 않아 스톡옵션 부여가 지연되어 빠른 성과 보상이 어렵다는 단점이 있습니다. 반면 RSU는 주주총회 특별결의없이 이사회의 동의만 있으면 자기주식 지급이 가능하여 비교적 성과 보상 과정이 간단하고 빠릅니다.

자유로운 발행 한도, 부여 대상

스톡옵션은 기업 규모에 따라 부여할 수 있는 주식 수량이 제한되어있고 임직원에게만 부여가 가능하여 부여 대상도 한정적입니다. RSU는 주식 부여수량에 대한 한도없이 자유롭게 부여가 가능하며 자회사 직원, 외부 공로자 등 임직원 이외에도 부여 대상을 자유롭게 설정할 수 있습니다. 따라서 모회사가 자회사 직원에게 보상을 해야할 때에도 RSU를 적극 활용할 수 있습니다. 회사의 지분을 10% 이상 보유하고 있는 직원이나 회사의 대주주에게는 스톡옵션 지급이 불가하여, 이들이 큰 성과를 내어도 스톡옵션을 통한 보상이 불가합니다. 이럴 때 RSU를 활용하면 대주주에게도 회사의 자기주식을 지급하여 이들의 성과를 보상할 수 있습니다.

자유롭게 설정하는 행사요건

스톡옵션을 행사하기 위해서는 최소 2년 이상 재직해야한다는 사실은 법에 명시된 내용입니다. 핵심인재가 2년 안에 스톡옵션을 행사하길 원하고, 회사도 이에 대해 동의했어도, 법에 명시된 ‘2년 이상 재직 조건’을 만족해야 스톡옵션 행사가 가능합니다. 반면 RSU는 핵심인재와 회사가 협의하여 행사기간을 자유롭게 설정할 수 있습니다. ‘12월까지 KPI를 달성하면’, ‘3년 근속 시’ 등의 특정한 지급 조건을 자유롭게 설정하여 계약서에 명시하고 이에 따라 주식을 지급할 수 있습니다.

부담없는 행사가격

스톡옵션 방식은 자신의 현금으로 주식을 매수하여 스톡옵션을 행사하는 방식이지만, RSU는 매수/행사 없이 주식을 지급받는 방식입니다. 따라서 스톡옵션은 ‘현재 시가’ 또는 ‘최소 액면가’로 행사해야 하므로 행사 시점에 자금이 필요하지만, RSU는 스톡옵션과 달리 행사 시점에 주식을 구매할 필요가 없습니다. 별도의 자금 지출 없이 RSU를 부여받을 수 있어 직원이 금전적인 부담을 느낄 경우 RSU가 더 매력적인 보상 방식이 될 수 있습니다.

 

RSU 부여 절차

RSU를 부여하려면 자기주식 취득이 가장 먼저 진행되어야 합니다. RSU는 회사의 자기주식을 지급하는 방식이기 때문입니다. 자기주식은 ‘배당가능이익’ 한도 내에서만 취득이 가능한데요. 다소 생소한 용어죠? 아래에 배당가능이익 계산법을 정리했으니 우리 회사의 자기주식 취득 한도를 알아보세요.

 

2. 자기주식 처분 방법

성과조건부주식은 RSU 방식이 아닌 스톡옵션의 처분 방식을 따릅니다. 자기주식 처분을 위해서는 주주총회 특별결의를 열어야 하고, 본 결의를 통과해야만 주식을 부여할 수 있습니다.

3. 부여 대상, 행사 요건

부여 대상 및 행사 요건도 스톡옵션 방식과 동일합니다. 부여 대상은 임직원 한정이며, 직원이 ‘2년 이상 근속’ 요건을 갖추어야 행사가 가능합니다.

 

🌱 잔디 의견: 초기 스타트업의 경우 투자금을 통해 영업, 마케팅에 비용을 투자하여 성장을 도모하는 게 최선의 선택이 될 수 있습니다. 경영자 입장에서 자기주식 취득을 통한 인재 락인 혹은 마케팅 비용에 대한 투자 통한 성장, 이 두 가지 중 더 가치가 큰 쪽을 숙고하셔서 선택하시기를 권해드립니다.

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